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2角硬币值300万:市场压力或再次发挥作用

 时间:2019-09-07 16:45:35 来源:股票配资看盘网 

文/新浪港股(微信公众号xlgg-sina) 专栏作家 陈锦兴

2019年的五月,应验了五穷月的传统智慧,港股以至环球股市都涌现持续沽压,恒指今年以来的升幅已被抹去三分之二,只剩下约5%的升幅。市场的悲观心态开始主导,有投行更大力唱淡港股。

2019年的五月,应验了五穷月的传统智慧,港股以至环球股市都涌现持续沽压,恒指今年以来的升幅已被抹去三分之二,只剩下约5%的升幅。市场的悲观心态开始主导,有投行更大力唱淡港股。此情此景,其实并不陌生,去年底市况风高浪急之时,股市同样是低处未算低,最后恒指依然走出一段为时四个月的反弹行情,关键之一是市场力量导致政策调整,这个逻辑今天同样适用。

2016年初,环球金融市场大幅波动,美国开始加息,人民币贬值压力大增,中港美股市均急挫,基于这样的形势,时任联储局主席耶伦暂缓加息,化解危机;今年初,美联储突然转鸽,暂缓加息之余,更会在9月停止缩表,政策调整同样是基于市场压力。

目前,内地和香港股市已因应最新的政经局势,作出较大幅度的调整;相反,美国标普指数年初至今仍有10%的升幅,调整幅度显然是不足。当美国经济数据转弱,经济数退的阴霾会再次浮现,最近美国10年期债息跌至19个月新低,并出现债息倒挂现象,已反映专业债市投资者的真正看法,而美联储显然不会掉以轻心。

科技冷战将重塑全球半导体及相关产业的供应链,前景未明。但有一点是可以肯定,就是以往推动全球经济的创科能力,将会受到不必要的抑制。估计全球前沿的科技企业,必将意识到这样的问题,若科技冷战拖长,将会增加向政策制定者施压。

值得留意的是,当美股进一步急挫,中港股市会否同步下跌。若否,这可能是政策调整的讯号。众所周知,现时美国主要半导体股跌幅已有两成,形势渐变恶劣,而韩国股市今年以来大幅跑输环球股市,情况值得警剔,因为市场相信韩国股市是全球经济的重要风向标之一。表面上美股仍稳,实际上摇摇欲坠,因其估值已高,重磅股如苹果前景难料,进一步急挫的风险将更大。当贸易及科技冷战仍僵持不下,市场终必失去耐性,随之而来的金融动荡,将考验政策制定者,也为股市见底回升奠下基础。

(本文作者介绍:毕业于香港大学经济系,具20年股市分析经验,深明股市中的风险与机遇。此外,曾担任一家本地精品投行的首席分析师,专门研究本地的中小型股。现任英皇证券(香港)有限公司研究总监,不时在香港的电台、电视及报章杂志评论港股。)

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