股息和红利的来源,上市公司发放股息和红利的形

  有一些新股民不知道股票红利还是股息是来源于哪里,今天我们就来介绍一下,股息功利的来源。股息是股东定期按一定的比率从上市公司分取的盈利,而利则是在上市公司分派股息之后按持股比例向股东分配的剩余利润。
 
  股比例向股东分配的剩余利润。获取股息和红利,是股民投资于上市公司的基本目的,也是股民的基本经济权利。
 
  在分配股息红利时,首先是优先股股东按规定的股息率行使收益分配,然后普通股股东根据余下的利润分取股息,其股息率则不一定是固定的。在分取了股息以后,如果上市公司还有利润可供分配,就可根据情况给普通股股东发放红利。
 
  股东一年的股息红利有多少?这要看上市公司的经营业绩,因为股息和红利是从税后利润中提取的,所以税后利润既是股息和红利的唯一来源,又是上市公司公红派息的最高限 额。在上市公司分红派息时,其总额一般都不会高于每股税后利润,除非有前一年度节转下来的利润。由于各国的公司法对公司的分红派息都有限制性规定,如我国就规定上市公司必须按规定的比例从税后利润中提取资本公积金来弥补公司亏损或转化为公司资本,所以上市公司分配股息和红利的总额总是要少于公司的税后利润。
 
  由于上市公司的税后利润既是股息红利的来源且又是它的最高限额,所以上市公司的经营状况直接关系着股息和红利的发放。在一个经营财会年度结束以后,当上市公司有所盈利时,才能进行分红与派息。且盈利愈多,用于分配股息红利的税后利润就愈多,股息红利的数额也就愈大。
 
  除了经营业绩以外,上市公司的股息政策也影响股息与红利的派发。在上市公司盈利以后,其税后利润有两大用途,除了派息与分红以外,还要补充资本金以扩大再生产。如果公 司的股息政策是倾向于公司的长远发展,则就有可能少分红派息或不分红而将利润转为资本公积金。反之,派息分红的量就会大一些。
 
  股息红利的分配还要受国家税收政策的影响。上市公司的股东不论是自然人还是法人都要依法承担纳税义务,如我国就有明确规定,持股人必须交纳股票收益(股息红利)所得税,其比例是根据股票的面额,超过一年期定期储蓄存款利率的部分要缴纳20%的所得税。
 
  上市公司在实施分红派息时,它必须符合法律规定且不得违反公司的章程,这些规定在一定程度上也影响着股息红利的发放数量。这些原则如下:
 
  1.必须依法进行必要的扣除后才能将税后利润用于分配股息和红利。其具体的扣除项目和数额比例要视法律和公司章程的规定。上市公司的股东大会和董事会通过的分红决议是不能与法律和公司章程的规定相抵触的。
 
  在上市公司的税后利润中,其分配顺序如下:
 
  弥补以前年度的亏损。
 
  提取法定盈余公积金。
 
  提取公益金。
 
  提取任意公积金。
 
  支付优先股股息。
 
  支付普通股股利。
 
  在公司按规定的比例交纳所得税后,将依照注册资本的数额(也就是总股本)提取10%的法定盈余公积金,但当法定的盈余公积金达到注册资本的50%以上时,可不再提取。公益金比例一般为5—10%,任意公积金和股利由公司董事会根据当年的盈利情况报请分司股东大会批准实施。
 
  2.分红派息必须执行上市公司已定的股息政策。上市公司一般都要将公司的长远发展需要与股东们追求短期投资收益有机地结合起来,制定相应的股息政策,作为分配股息、红利的依据。
 
  3.分红派息必须执行同股同利的原则。具体表现在持有同一种类股票的股东在分红派息的数额、形式、时间等内容上不得存在差别,但公司章程另有规定的可例外。如沪深股市的一些上市公司在分红派息时,给个人股或职工内部股送红股,而给法人股或国家股派发现金红利。这实际上是一种不公平行为,它侵犯了法人股和国家股的权益,是同股不同权的表现,所以国有资产管理局多次发文制止这种同股不同权的分红方式。
 
  4.上市公司在依上述原则分红派息时,还必须注意有关的法律限制。一般包括:
 
  上市公司在无力偿付到期债务或者实施分红派息后将导致无力偿付债务时,不得分派股息、红利。即使是公司的总资产额超过了公司所欠债务总额,但是当其流动资金不足以抵偿到期债务时,公司亦不得分派股息、红利。
 
  上市公司分配股息、红利,不得违反公司所签订的有关约束股息、红利分配的合同条款。
 
  上市公司分派股息、红利,依法不得影响公司资产的构成及其正常的运转。比如,公司为了分派股息、红利或收回库藏股票而支出的金额,不得使公司的法定资本(股本)有所减少。
 
  公司董事会的自行限制。其主要表现在分派股息、红利时,不得动用公司董事会为了扩大再生产或应付意外风险而从公司利润中提取的留存收益部分。根据我们的了解一般的上市公司发放的股息和红利的形式虽然分为4种,但是对于沪深股市的上市公司进行利润分配一般只采用股票红利和现金红利两种,就是我们日常所说的送红股和派现金。当上市公司向股东分派股息时,就要对股票进行除息;当上市公司向股东送红股时,就要对股票进行除权。
 
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  当一定上市公司宣布上年度有利润可供分配并准备予以实施时,则该只股票就称为含权股,因为持有该只股票就享有分红派息的权利。在这一阶段,上市公司一般要宣布一个时间称为“股权登记日”,即在该日收市时持有该股票的股东就享有分红的权利。
 
  在以前的股票有纸交易中,为了证明对上市公司享有分红权,股东们要在公司宣布的股权登记日予以登记,且只有在此日被记录在公司股东名册上的股票持有者,才有资格领 取到上市公司分派的股息红利。实际股票的无纸化交易后,股权登记都通过计算机交易系统自动进行,股民不必到上市公司或登记公司进行专门的登记,只要在登记日的收市时还拥有股票,股东就自动享有分红的权利。
 
  进行股权登记后,股票将要除权除息,也就是将股票中含有的分红权利予以解除。除权除息都在股权登记日的收盘后进行。除权之后再购买股票的股东将不再享有分红派息的权利。
 
  在股票的除权除息日,证券交易所都要计算出股票的除权除息价,以作为股民在除权除息日开盘的参考。
 
  因为在收盘前拥有股票是含权的,而收盘后的次日其交易的股票将不再参加利润分 配,所以除权除息价实际上是将股权登记日的收盘价予以变换。这样,除息价就是登记日收盘价减去每股股票应分得的现金红利,其公式为:
 
  除息价=登记日的收盘价—每股股票应分的股利对于除权,股权登记日的收盘价格除去所含有的股权,就是除权报价。其计算公式为:
 
  除权价=股权登记日的收盘价/(1+每股送股率)
 
  若股票在分红时即有现金红利又有红股,则除权除息价为:
 
  除权价=(股权登记日的收盘价-每股应分的现金红利)/(1+每股送股率)
 
  上市公司有时也将配股与分红派息同时进行,其除权除息价的计算公式为:
 
  除权价=
 
  (股权登记日的收盘价-每股应分的现金红利+配股率×配股价)/
 
  (1+每股送股率+每股配股率)
 
  如某只股票在股权登记日的收盘价为15元,拟定的分配方案分别为①每股派息0.8元;②每股送股0.8股;③每股送0.5股派息0.3元;④每股送0.5股派0.3元配0.4股,配股价5元,分别计算除息、除权价。
 
  ①每股派息0.8元,计算除息价。
 
  除息价=登记日的收盘价—每股股票应分的股利
 
  =15—0.8=14.2(元)
 
  ②每股送0.8股,计算除权价。
 
  除权价=股权登记日的收盘价/(1+每股送股率)
 
  =15/(1+0.8)
 
  =8.33(元)
 
  ③每股送0.5股派息0.3元,计算除权除息价。
 
  除权价=(股权登记日的收盘价-每股应分的现金红利)/
 
  (1+每股送股率)
 
  =(15-0.3)/
 
  (1+0.5)
 
  =9.80(元)
 
  ④每股送0.5股派0.3元配0.4股,配股价5元,计算除权除息价。
 
  除权价
 
  =(股权登记日的收盘价-每股应分的现金红利+配股率×配股价)/
 
  (1+每股送股率+每股配股率)
 
  =(15-0.3+0.4×5)/
 
  (1+0.5+0.4)
 
  =8.87(元)